涨！宇树科技IPO上会倒计时，A股“宇树链”企业股价集体走强

5月25日，一则来自上交所的公告，将机器人赛道的“一哥”宇树科技再次推至聚光灯下：6月1日，其科创板IPO申请将正式上会审议。 而它的身后，是一张由十数家A股上市公司编织而成的产业网络。“宇树上会”这一消息一投入机器人赛道，就在产业链的各个环节层层扩散。这些与宇树存在或远或近的关联企业，在消息发布后的第一个交易日，纷纷进入资本视野，二十余家A股企业迎来股价涨超。 资本市场为何对这些“宇树链”投以关注？它们与宇树之间究竟建立了怎样的连接？透过这张关联图谱，又能看到机器人产业资本市场的哪些真实轮廓？ 让我们从5月26日收盘后的数据说起。

一张表了解宇树科技A股“朋友圈”全貌

据《智能新观察》不完全统计，与宇树科技存在核心业务或资本关联的上市公司已达26家，包括核心零部件供应商、技术生态合作方、间接投资方三类。本部分将26家上市企业在5月26日收盘后股价表现汇总如下：

“宇树链”股市复盘：超8成企业涨超，三家涨停

从上表可见，26家关联公司中上涨比例超80%（21家）。其中，中大力德、首开股份、大众公用在5月26日盘中涨停，科达自控涨幅达15.43%，杭州柯林、蔚蓝锂芯涨幅超10%。整体而言，资本市场对宇树“朋友圈”的关注度之高、覆盖面之广的程度可见一斑。

同时，更能体现宇树上会消息直接拉动作用的，是5月25日与26日股市的“反转效应”。据统计，在上述26家公司中，有9家在5月25日收盘时处于下跌状态，而5月26日全部转为上涨。

通过这一数据对比，宇树IPO上会的消息对关联公司股价产生了一定程度上的催化作用：5月25日收盘时仍处于下跌状态的企业，在消息刺激下迅速收复失地。

深度拆解，“宇树链”背后的资本逻辑

一个IPO上会消息，能让26家公司中21家上涨、3家涨停，甚至让一家房地产公司（首开股份股票代码：600376）和一家燃气公司（大众公用股票代码：600635）跟着封板。这背后，资本到底在追捧什么？如果将这份上涨名单细细拆解，会发现资本对“宇树”与“机器人”的热情则显示出值得关注的三大特征。

产业链核心价值向上游关键零部件集中

在核心零部件供应商层面，17家中有12家实现股价上涨，占比达70%，表明机器人产业链上游获得了资本的集中认可。

而其中有5家涨幅较大。中大力德（002896）当日以涨停报收，涨幅10.00%；杭州柯林（688611）涨幅10.46%；蔚蓝锂芯（002245）涨幅9.99%，长盛轴承（300718）涨幅9.47%、金发科技（600143）涨幅5.51%。

这五家企业分别占据了减速器、电池、传感器、轴承、材料等关键环节，恰好对应了人形机器人BOM成本中（基于物料清单计算出的产品成本）价值最高的执行器（占比40%-60%）、感知系统（10%-20%）和电池模块（5%-10%）。

其中，减速器占比最高，其国产化也是机器人产品研发的关键一环。中大力德正是宇树减速器的第一大供应商，占据了宇树减速器采购量的63%，覆盖行星、谐波、RV全系列精密减速器，2025年锁定了32亿元长期订单，对应约11万台人形机器人的产能。 这种深度绑定关系，直接反映在了资本市场对中大力德的定价上——当日该股以涨停报收，涨幅10.00%。

再看感知系统环节。 机器人要实现精细力控和灵巧操作，六维力传感器是绕不开的核心感知元件。杭州柯林的六维力传感器属于人形机器人关节核心部件，作为宇树供应链中率先在传感器环节取得送样进展的代表性企业之一，杭州柯林在5月26日获得市场资金关注，股价上涨10.46%。

此外，万联证券近期研报也指出，当前机器人产业中应重点关注精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。这也解释了为何这些企业能够在当天行情中获得显著涨幅。

技术场景落地正在获得独立的价值溢价

在技术生态合作层面，科达自控（831832）的表现亮眼，涨幅达15.43%。这一数据说明，市场并非只关注“卖零件”的逻辑，同样看重机器人技术在垂直行业中的实际落地能力。 

据悉，科达自控联合宇树、山西焦煤开发矿用防爆四足机器人，切入煤矿巡检、搬运等刚需场景，距离商业化更近，预期兑现时间更短。同理，盛通股份在机器人教育领域的合作也获得了正向反馈。这表明，围绕宇树的技术生态合作方，正在被市场作为一个独立的估值维度来对待。

股权关联的“外溢效应”明显，主业非机器人企业同样受益

在间接投资层面，7家间接投资方全部实现上涨，其中两家涨幅较大。首开股份（600376）、大众公用（600635）以涨停报收，涨幅分别达10.06%和10.04%，这一涨幅甚至超过了不少核心零部件供应商。

更值得关注的是，7家企业中有4家主营业务与机器人并无交集。首开股份的主营业务为房地产开发，大众公用主营城市燃气，景兴纸业（002067）主营工业包装用纸，吉华集团（603980）主营染料及中间体。而这些公司与宇树的关联主要体现在股权层面——首开股份通过控股子公司盈信公司间接持股约0.3%，大众公用因持有深创投10.81%股权而穿透间接持股，景兴纸业和吉华集团则通过容腾基金间接持有宇树的极微量股份。5月26日，这四家企业均录得上涨。

这一现象在一定程度上显示了当前资本市场对“宇树”这一标的的关注外溢。当一家企业的股权链条上与宇树存在连接时，无论其主营业务是否与机器人相关，都有可能被市场纳入观察范围。这种外溢效应，更从侧面反映了机器人概念的投资热度。

数据说明：结合行业综合信息，主板股票（60/00开头），若单日涨幅达到5%-10%，通常被视为涨幅较大；科创板、创业板股票（68/30开头）单日涨幅达到10%-15%及以上，属于涨幅较大；北交所股票（83/87/92开头）单日涨幅达到15%-20%及以上，通常算涨幅较大。

结语

5月26日这26家关联企业股价的普遍上涨，呈现出资本市场对“机器人”概念高度追捧的市场现状。同时，透过股价波动的表层，可以看到资本正在对机器人产业进行分层定价：上游核心零部件企业因技术壁垒获得“制造溢价”，技术生态合作方因场景落地获得“应用溢价”，间接持股方因股权关联获得“传导溢价”。三个现象同时显现，勾勒出当前机器人产业资本化的基本轮廓。

随着6月1日宇树科技上会临近，这场由一家企业IPO引发的资本共振，或许只是机器人产业长周期叙事的开端。